一、李克強(qiáng)指出要積極發(fā)展股權(quán)融資

  7月18日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開各省（區(qū)、市）政府負(fù)責(zé)人促進(jìn)社會(huì)投資健康發(fā)展工作會(huì)議，作出進(jìn)一步部署。李克強(qiáng)指出，激發(fā)社會(huì)投資活力，既是發(fā)展問題，也是改革問題，要依靠改革的力度促升社會(huì)投資的“溫度”。

  （一）持續(xù)推進(jìn)簡政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)等改革，不僅進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、簡化行政程序，而且摘掉所有制歧視的“有色眼鏡”，破除地方保護(hù)主義，清除各類制約社會(huì)投資的顯性或隱性障礙，降低制度性交易成本，營造更優(yōu)的投資環(huán)境。

  （二）落實(shí)好營改增等減稅清費(fèi)政策，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策要注重創(chuàng)新金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的服務(wù)，進(jìn)一步規(guī)范和清理貸款中間環(huán)節(jié)收費(fèi)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理控制存貸款利差，降低企業(yè)融資成本，賦予貼近企業(yè)的基層金融機(jī)構(gòu)合理信貸權(quán)，積極發(fā)展股權(quán)融資，有效緩解融資難、融資貴問題，逐步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率。強(qiáng)化法律保障，增強(qiáng)市場(chǎng)契約精神，盡快開展清理償還政府欠款專項(xiàng)工作，保障企業(yè)合法權(quán)益。

  （三）創(chuàng)新投資方式，統(tǒng)籌推進(jìn)價(jià)格等改革，推廣完善政府與社會(huì)資本合作模式，不僅在短缺的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域要加大力度，而且要吸引社會(huì)投資更多進(jìn)入教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域，積極的財(cái)政政策要起到“四兩撥千斤”的作用?！笆濉币?guī)劃確定的重大項(xiàng)目、重大工程和地方規(guī)劃明確的重點(diǎn)項(xiàng)目，有條件的都要?jiǎng)?chuàng)新機(jī)制，鼓勵(lì)吸引社會(huì)資本投入，并合理保護(hù)其合法權(quán)益。

  二、 股權(quán)融資有何優(yōu)點(diǎn)

  （一）所需資金門檻低

  與債券融資相比，股權(quán)融資不需要抵押擔(dān)保，股權(quán)融資也不需要償還和支付高額利息費(fèi)用，且投資方可以為企業(yè)后續(xù)發(fā)展提供持續(xù)的資金支持，并可提供資產(chǎn)重組，企業(yè)改制和走向資本市場(chǎng)的技術(shù)支持，幫助企業(yè)迅速做大。

  （二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

  股權(quán)融資與債權(quán)融資相比，股權(quán)融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。股權(quán)投資者以新股東和合作伙伴的身份介入公司，公司資產(chǎn)負(fù)債率低，且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。

  （三）融資風(fēng)險(xiǎn)小

  對(duì)于企業(yè)而言，股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)投資者的股息收入通常隨著企業(yè)盈利水平和發(fā)展需要而定，與發(fā)展公司債券相比，公司沒有固定付息的壓力，且普通股也沒有固定的到期日，因而也就不存在還本付息的融資風(fēng)險(xiǎn)。而發(fā)行企業(yè)債券，必須承擔(dān)按期付息和到期還本的義務(wù)，此種償債義務(wù)不受公司經(jīng)營狀況和盈利水平的影響。當(dāng)公司經(jīng)營不景氣時(shí)，盈利水平下降時(shí)，會(huì)給公司帶來巨大的財(cái)務(wù)壓力，甚至可能導(dǎo)致公司無力償還到期債務(wù)而破產(chǎn)，因經(jīng)發(fā)行企業(yè)債券的公司，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。

  （四）股權(quán)融資能促使完善公司治理結(jié)構(gòu)及管理制度

  投資者除為企業(yè)發(fā)展提供所需要的資金外，還提供合理的管理制度、豐富的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)渠道、監(jiān)管體系和法律框架等，從而在比較短的時(shí)間內(nèi)有效改善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、收入與成本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)核心競爭力并最終帶來企業(yè)業(yè)績和股東價(jià)值的提升。 股權(quán)融資需要建立較為完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)。公司的法人治理結(jié)構(gòu)一般由股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)經(jīng)理組成，相互之間形成多重風(fēng)險(xiǎn)約束和權(quán)利制衡機(jī)制。建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

  （五）信息公開性

  在現(xiàn)代金融理論中，證券市場(chǎng)又稱公開市場(chǎng)，它指的是在比較廣泛的制度化的交易場(chǎng)所，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品進(jìn)行買賣活動(dòng)，是在一定的市場(chǎng)準(zhǔn)入、信息披露、公平競價(jià)交易、市場(chǎng)監(jiān)督制度下規(guī)范進(jìn)行的。與之相對(duì)應(yīng)的貸款市場(chǎng)，又稱協(xié)議市場(chǎng)，亦即在這個(gè)市場(chǎng)上，貸款者與借入者的融資活動(dòng)通過直接協(xié)議。在金融交易中，人們更重視的是信息的公開性與可得性。所以證券市場(chǎng)在信息公開性和資金價(jià)格的競爭性兩方面來講優(yōu)于貸款市場(chǎng)。